期货架桥 南北融合

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  2.期货架桥,南北融合,从资金、资源,到人才、管理,期货市场的创新工具,“保险+期货”、基差贸易、场外期权等无不成为促进融合的新载体。

  3.依托大商所的“农民收入保障计划”等服务模式,一些总部位于南方的期货公司纷纷目光向北,在东北广袤的土地上扎根,服务“三农”,保障农民收入,助力扶贫攻坚。

  南方的期货公司纷纷目光向北,将“订单农业+保险+期货”在东北运用得风生水起;金融业与东北的实体企业携手成立合资公司,聚焦全产业链风险管理;跨国农业企业巨头频频在东北追加投资……这些现象,印证了一个正在发生的变化——南北产业融合。

  在区域经济合作步伐加快、新一轮东北振兴战略稳步实施的大背景下,融合,不仅仅是一个高频词汇,更成为一个发展的风向标。

  中国的期货市场,正成为南北产业融合的桥梁与纽带,大连商品交易所肩负的就是这样一份历史性责任。期货架桥,南北融合,从资金、资源,到人才、管理,而期货市场的创新工具,“保险+期货”、基差贸易、场外期权等无不成为促进融合的新载体。

  对期货工具的认识与应用,南北差异显而易见。期货市场的南热北冷,有许多数据可以佐证——

  2018年,大商所全所成交量19.64亿手(双边,下同),东北三省客户成交量1.48亿手,占全所成交量7.54%。其中,个人客户成交量1.35亿手,占全所个人客户成交量的9.44%;法人客户成交量1238.28万手,占全所法人客户成交量的2.32%。

  再来看南方。2018年,大商所江浙沪地区客户成交量8.33亿手,占全所成交量的42.41%。其中,个人客户成交量4.73亿手,占全所个人客户成交量的33.08%;法人客户成交量3.6亿手,占全所法人客户成交量的67.42%。

  农业品是大商所的起步品种,大豆、玉米是东北主要的大宗农作物。尽管是大豆、玉米主产区,但东北地区这两个品种的期货持仓量和成交量竟然均未排在前三,上海、浙江等地的表现都远比东北抢眼。拿玉米期货来说,2018年单位客户日均持仓量,辽宁、吉林、黑龙江分别位列第四、第六、第十位,成交量则分别位列第五、第六、第八位。

  从期货公司数量上,也可以看出南北之间的明显差距。据中期协统计,现阶段全国共有149家期货公司、1342家营业部。上海、浙江、江苏拥有期货公司55家、营业部422家;黑龙江、吉林、辽宁拥有期货公司6家、营业部107家。2018年,江浙沪AA级公司达10家,A级公司7家;黑吉辽AA级公司和A级公司均为零。

  北方企业国企数量较多,期货管理制度及架构、人员缺失。南华期货副总经理唐启军坦言,期货市场的重要价值就是套期保值和价格发现功能,运用期货市场规避风险,北方远落后于南方。“这主要缘于相当一部分北方企业观念保守,期货套期保值财务管理制度不够完善,不少企业没有期货管理部门,即使有也往往由财务人员兼任。”受体制所限,一些国企不敢涉足期货市场,“运用期货套保管理,盈利了还好说,一旦出现盘面亏损,上面追责谁来承担?”这样的想法,成为不少企业的“拦路虎”。

  而南方企业参与期货市场更充分,态度也更主动。“南方企业中,民营企业占主体,市场化改革探索较早,产业集群效应更显着。大中小型企业对期货市场的规避风险功能都愿意主动了解,由于体制灵活,他们往往都勇于尝试,尝到甜头看到效果后,又带动身边更多企业和机构参与。”浙商期货董事长胡军说。

  南方期货公司更善于创新,服务企业能力较强,在应用期货工具方面走在北方机构前面。浙商期货认为,南方期货公司敢于创新,愿意聚焦企业的多样化风险管理需求。从近两年行业热点看,无论是“保险+期货”、场外期权、互换业务等,发起方是大商所,冲在一线的具体实践者多是南方的期货公司。

  永安期货副总经理石春生认为,南方很多期货公司已摆脱了原来单纯的通道业务,大力发展风险管理业务和财富管理业务,服务实体经济的能力有了明显提升。

  南北产业为何需要融合?期货业、产业界人士认为,这既是来自市场的选择,也是国家产业、金融、区域发展政策的要求。

  南北融合是新一轮东北振兴的需要。南华期货认为,目前东北经济发展整体相对落后,但东北资源储备雄厚,制造业具有良好的基础,如与南方的资金优势和创新管理优势相结合,无疑会助力振兴发展。

  南方期货公司的专业优势和北方的资源优势迭加,可以更好助力南北融合。浙商期货认为,北方有大宗商品资源禀赋,实体经济发展基础较为雄厚,南方期货行业可发挥专业优势,北上协助企业做好风险管理。东北是我国装备制造、资源、能源、原材料等产业集聚水平较高的地区,要培育优势产业、优势企业,离不开期货期权等金融工具的运用,而南方金融行业恰恰具备较大优势。

  跨国企业嘉吉公司中国区总裁刘军表示,东北是我国重要的商品粮基地,农产品加工有天然优势,而且以后会越来越大。这几年国内玉米深加工行业向东北转移的趋势就十分明显。

  南北融合是期货市场建设和服务实体经济的重要使命。永安期货认为,中国期货市场的使命是建设中国大宗商品市场价格体系,打造定价影响力。北方拥有一批关系国民经济命脉和国家安全的战略性产业,是国内许多农产品和工业品的上游产地,推动南北融合发展,有利于促进产业链上游运用期货工具提升风险管理水平和经营效率,消除产业链上中下游的信息不对称,建立市场化、集中化的产业链发展体系,提升产业链竞争力。东北制造业、农业等都需要管理相关的经营风险,与期货业具有天然的联系。期货业应根据东北的区位优势和资源禀赋优势,做好特色产业和特色业务的开发和经营,促进实体产业发展。

  南北融合是区域协同发展的必然选择。国家区域对口合作战略进一步清晰,辽宁省与江苏省、吉林省与浙江省、黑龙江省与广东省,沉阳市与北京市、大连市与上海市、长春市与天津市、哈尔滨市与深圳市,分别开展对标合作。浙商期货认为,这不同于一般意义上的对口扶贫、对口帮扶,是为了将先进地区的发展理念、经验和东北地区发展需求紧密结合,进而更好破解制约东北发展的体制机制难题,助力东北实现全面振兴。

  依托大商所的“农民收入保障计划”等服务模式,一些总部位于南方的期货公司领军者如永安期货、浙商期货、南华期货等,纷纷目光向北,运用“保险+期货”、场外期权、基差贸易等新的风险管理工具和模式,在东北广袤的土地上扎根,服务“三农”,保障农民收入,助力扶贫攻坚。

  期货工具的运用与创新正从农业品种向黑色系、化工等更多领域延伸,并在产业风险管理中发挥重要作用。永安期货尝试在东北与鞍钢合资建厂,成为产业龙头企业利用期货工具转变经营思维、探索产融结合的典型案例。

  跨国企业坚定看好东北经济前景,全球食品及农业领域的领导企业嘉吉公司近日宣布,将向嘉吉与吉林松原市政府共同推动的中美嘉吉生物高科技产业园投资7.5亿元人民币,扩能玉米深加工产业。

  更多南方期货机构和企业开始在东北设立研发中心,购买或租赁东北仓储库、设立交割库,越来越多的机构在东北开展市场培育活动,为东北高校培养期货人才……如此种种,大大推动了南北在资金、资源、管理、人才、品牌等方方面面的深度融合。

  期货市场,将承载起更多历史使命,进一步推动南北融合,为中国经济发展释放出更多新动能。

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