《创业板大事件》三大股指全线% 基金称优质股票未来前景可期

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  【三大股指全线% 基金称优质股票未来前景可期】沪指高开0.7%,深成指高开0.95%,创业板指高开1%。稀土、证券板块领涨,种业股大跌。杨德龙表示,2019年是一轮慢牛长牛的起点,A股市场将迎来黄金十年,这黄金十年属于A股的一些“白龙马股”,优质股票未来前景可期,所以坚持价值投资变得异常重要。

  沪指高开0.7%,深成指高开0.95%,创业板指高开1%。稀土、证券板块领涨,种业股大跌。

  整体来看,本周市场的走势有所改变,特别是周二尾盘,外资在短短3分钟之内流入超过100亿元,结束了之前连续8个交易日的净流出态势。

  其背后原因是,周二收盘之后,MSCI将A股的纳入因子正式从5%提高到10%,由此给A股带来了大量的增量资金。当前,越来越多的国际指数将A股纳入其指数体系,这说明A股市场具有长期投资的吸引力。

  另一方面,A股市场的国际化程度也越来越高。作为全球第二大资本市场,A股的整体表现是远远落后于经济基本面的。某种程度而言,当前A股整体是被低估的,也因此突显其投资价值。

  从宏观经济的角度来看,中国经济保持中速增长,并且经济增长的质量不断提高。当前,沪深300指数的市盈率从之前的20多倍下降到12倍以下。很多蓝筹股分红收益率超过了4%,已经高于货币基金的收益率水平。

  由此,若把未来这些公司股价的上涨看成是一个看涨期权,这意味着现在买入沪深300指数ETF,相当于买入一只年化收益率达到3%至4%的货币基金,同时还获得一个看涨期权。我认为,这也是近两年外资大量流入A股市场的主要原因。

  短期内市场的波动是无法预计的,但这只是价格波动的风险,而不是本金永久性丧失的风险。在上证综指处于5000点的时候,即使股价短期内可能还会冲高,但是由于估值过高,在此高位买入就有本金永久性丧失的风险,属于高风险低回报的投资。而现在投资蓝筹股的风险实际上只是价格波动的风险,属于一种低风险高收益的投资。

  很多投资者不喜欢左侧建仓,因为在左侧建仓需要承受比较大的压力,甚至还可能短期内被套。但错过了左侧建仓机会,就要抓住右侧建仓的机会,也就是等市场的趋势确立之后,配置一些业绩有把握的股票。我认为,尽管近期市场回落调整,但是牛市的格局并没有改变。

  我坚持认为,2019年是一轮慢牛长牛的起点,A股市场将迎来黄金十年,这黄金十年属于A股的一些“白龙马股”,优质股票未来前景可期,所以坚持价值投资变得异常重要。(上海证券报)

  从流动性角度来看,6月份流动性会压力较大。1)6月是传统的流动性阶段性紧张时点。2)6月6日、6月19日中期借贷便利分别有4630亿、2000亿元到期,央行的操作、表态需要密切观察。3)近期人民币汇率在7附近博弈较为激烈,后续走势值得关注。4)部分城商行风险有所显现,不排除阶段性传导至相关投资机构,影响机构行为。

  从风险偏好角度看,6月份风险偏好可能呈现倒U型。6月科创板将逐步进入发审委审核阶段。科创板开启后,有利于科创型企业估值“锚”变化,提升A股相关企业估值水平。我们兴证策略持续推荐的“大创新50”、“大创新100”可重点关注。

  从基本面角度看,经济基本面预期向下,数据空窗期等待数据验证。二季度以来,工业增加值、投资、PMI、消费等数据都呈现下滑态势。市场对经济基本面预期开始由乐观转向悲观。但同时降税减费4月开始实施,而6月临近中报季,企业盈利将逐步进入验证期。

  中期角度,回归基本面,市场机会应聚焦于“龙凤呈祥”。1)“龙”者,中国改革开放40年沉淀下来的的一批传统经济发展的优质资产、全球顶级公司。以中国国旅、贵州茅台、上海机场等为代表的核心资产都创出了历史新高。这些“龙”头核心资产走出了独立牛市行情。可关注我们此前发布的“核心资产50”、“核心资产100”组合。2)“凤”者,正在与中国经济转型一起成长,新兴产业方向的优质公司。科创板推出,新兴成长方向将迎来新的估值“锚”。可关注我们此前发布的“大创新50”、“大创新100”组合。(XYSTRATEGY)

  目前跟踪中证500指数的被动型产品分为场内ETF和场外普通指数型基金。ETF的特点是跟踪误差低、费率低、交易便捷,投资者在场内可以像买卖股票一样进行交易。对于场外投资者而言,则可以选择ETF联接基金或普通指数基金进行投资。

  在跟踪中证500指数的众多产品中,投资者该如何挑选?研究机构建议,投资者可以从被动投资整体实力、产品业绩、投资成本三个维度进行挑选。

  第一,被动投资整体实力衡量的是基金管理公司在被动投资业务的耕耘时间、产品布局、业务规模等指标。

  第二,指数基金的业绩表现可作为挑选指数的标准之一,参考指标包括跟踪误差和超额收益。跟踪误差用来衡量基金与标的指数走势间的密切程度。跟踪误差低的指数基金就像走时系统精准的机械表,表现也更好。超额收益评估的是基金与指数价格的正向偏离

  第三,费率较低的指数基金,为投资者提供更低成本的配置工具。场外指数基金中,C类份额免收申购费,持有7天以上免赎回费,仅收取0.2%/年的销售服务费,更适合进行行业轮动。

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